中国上调贷款利率抑制信贷投资

中国昨日决定将一年期贷款基准利率上调0.27个百分点，以应对新增银行贷款及投资大幅飙升的现象。此举引发了与中国经济飞速发展息息相关的大宗商品与股票价格的短暂下跌。

这是中国自2004年10月以来首次加息，令市场感到意外。此前市场曾预计，中国政府会通过一系列行政措施，遏制信贷增长和投资支出。

这种情况显示出，中国政府面临着以下的困难：在管理国内信贷的同时，还试图通过购买数十亿美元外汇储备的方法，压低人民币币值。

就在此次加息的一周前，中国宣布，按年率计算其第一季度经济增长10.2%。同期新增银行贷款12600亿元人民币(合1570亿美元)，超出政府2006全年目标的一半。

但是，中国人民银行(People’s Bank of China)没有允许人民币升值，而是将一年期贷款利率从5.58%上调至5.85%。此次加息自今日起生效 ，而就在数日之后，企业和银行将因“五·一”(May Day)假期休市。

渣打银行(Standard Chartered Bank)驻上海的王志浩(Stephen Green)表示：“我们认为，中国央行正试图发出一个强有力的信号，即在当局谈到控制经济过热和过度投资时，不只是随便说说而已。”

在中国此次行动之前，美联储(Federal Reserve)主席本·伯南克(Ben Bernanke)向美国国会的一个委员会表示，中国“当然能够，而且也应该付出更多努力”来提高汇率灵活性。伯南克称：“这是一个非常大的国家，他们需要有独立的货币政策。而如果没有灵活的汇率机制，他们就无法真正执行独立的货币政策。”

伯南克表示：“他们当前的政策，正导致国内和国际价格出现扭曲，而……这意味着其经济正变得面向出口，而非向国内提供产品和服务。”

英国央行(Bank of England)行长默文·金( Mervyn King)在伦敦呼应了伯南克的评论。但他对于国际货币基金组织(International Monetary Fund) 上周末会议上取得的进展更为乐观，中美两国均出席了该次会议。

就此而言，中国调整利率的举措，是中国当局朝向更灵活经济政策迈出的又一小步，即使他们迄今只让人民币以极其缓慢的速度升值。

译者/ 牛薇 陈家易